## Кто может учреждать фондовую биржу
Фондовая биржа является организованным рынком, где покупатели и продавцы ценных бумаг, таких как акции и облигации, могут торговать этими ценными бумагами. Фондовые биржи играют жизненно важную роль в финансовой системе, обеспечивая ликвидность, ценообразование и прозрачность.
### Правовые требования
Законодательные требования для учреждения фондовой биржи различаются в зависимости от юрисдикции. Однако некоторые общие требования включают в себя:
* **Юридическое лицо:** Биржа должна быть учреждена как юридическое лицо, такое как акционерная компания или некоммерческая организация.
* **Лицензия или регистрация:** Биржа обычно должна получить лицензию или зарегистрироваться у регулирующего органа рынка ценных бумаг.
* **Буклет правил:** Биржа должна иметь буклет правил, устанавливающий требования к листингу, торговле и клирингу ценных бумаг.
* **Инфраструктура:** Биржа должна иметь необходимую инфраструктуру, такую как торговая платформа, система клиринга и расчетов, а также меры по предотвращению рыночных злоупотреблений.
### Типы учреждений, которые могут учреждать фондовые биржи
Различные типы учреждений могут учреждать фондовые биржи, в зависимости от их целей и ресурсов.
**1. Некоммерческие организации**
* Обычно создаются для содействия общественным интересам или отраслевому саморегулированию.
* Фондовая биржа NASDAQ, например, изначально была некоммерческой организацией.
* Некоммерческие биржи могут взимать плату за совершение сделок, но их основная цель — не извлечение прибыли.
**2. Акционерные общества**
* Могут быть учреждены как частные или публичные компании.
* Частные акционерные общества принадлежат ограниченному кругу акционеров, в то время как публичные акционерные общества имеют акции, торгуемые на открытом рынке.
* Примером биржи, созданной акционерным обществом, является Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).
* Акционерные биржи обычно преследуют цель получения прибыли.
**3. Взаимный кооператив**
* Принадлежит и управляется своими членами.
* Члены взаимных кооперативов должны соответствовать определенным критериям, таким как принадлежность к отрасли или размер капитала.
* Примером биржи, созданной взаимным кооперативом, является Оттавская фондовая биржа (OSE).
* Взаимные кооперативы обычно не преследуют цели получения прибыли, а вместо этого стремятся предоставлять услуги своим членам.
**4. Другие учреждения**
* В некоторых случаях правительства, центральные банки или другие финансовые учреждения могут учреждать фондовые биржи.
* Фондовая биржа Шанхая, например, была основана в 1990 году Китайским правительством.
* Такие биржи обычно создаются для поддержки развития местных рынков капитала или для удовлетворения конкретных потребностей.
### Процесс учреждения фондовой биржи
Процесс учреждения фондовой биржи может быть длительным и сложным. Он обычно включает в себя следующие этапы:
**1. Определение целей и задач**
* Учредители должны четко определить цели и задачи новой биржи.
* Это может включать предоставление торговой платформы для определенного класса ценных бумаг, удовлетворение потребности в финансировании конкретной отрасли или содействие развитию местного рынка капитала.
**2. Разработка бизнес-плана**
* Бизнес-план должен излагать видение, цели, операционную модель и финансовый прогноз биржи.
* Он должен демонстрировать, как биржа будет удовлетворять потребности рынка и обеспечивать устойчивую прибыль.
**3. Разработка буклета правил**
* Буклет правил должен устанавливать правила и процедуры для листинга, торговли и клиринга ценных бумаг на бирже.
* Он должен соответствовать действующему законодательству и отраслевым стандартам.
**4. Получение лицензии или регистрации**
* Биржа должна подать заявку на получение лицензии или регистрации у соответствующего регулирующего органа.
* Регулирующий орган рассмотрит бизнес-план, буклет правил и другие документы.
* Если биржа соответствует всем требованиям, она получит лицензию или регистрацию.
**5. Создание инфраструктуры**
* Биржа должна построить или закупить необходимую инфраструктуру, такую как торговая платформа, система клиринга и расчетов, а также меры по предотвращению рыночных злоупотреблений.
* Эта инфраструктура должна отвечать самым высоким стандартам безопасности, надежности и производительности.
**6. Начало работы**
* После того, как биржа создана и получила все необходимые лицензии и разрешения, она может начать работу.
* Биржа будет привлекать участников рынка, предлагая услуги листинга, торговли и клиринга.
### Заключение
Учреждение фондовой биржи является сложным и многогранным процессом, требующим значительных ресурсов, экспертных знаний и соответствия нормативным требованиям. Различные типы учреждений, такие как некоммерческие организации, акционерные общества, взаимные кооперативы и другие учреждения, могут учредить фондовые биржи в зависимости от своих целей и возможностей. Процесс учреждения включает в себя определение целей, разработку бизнес-плана, разработку буклета правил, получение лицензии или регистрации, создание инфраструктуры и начало работы. Фондовые биржи играют жизненно важную роль в финансовой системе, обеспечивая ликвидность, ценообразование и прозрачность для ценных бумаг.